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Jun / 2012 - Colunas - Limpando o passado

O-Brasil dá passos importantes no sentido de reduzir as taxas de juros, com a eliminação de entraves históricos e mudanças em vários aspectos de funcionamento do mercado, no sentido de promovermos o funcionamento de algo mais próximo à realidade no resto do mundo. As taxas de juros na economia nacional são as mais elevadas do planeta. Isso onera enormemente a produção e o investimento produtivo e desestimula o consumidor a obter algum tipo de financiamento.O governo brasileiro age recentemente em dois eixos fundamentais na tentativa de mudar essa dinâmica. O primeiro remete aos entraves relativos à redução da taxa básica de juros (Selic)...

Mai / 2012 - Colunas - Indústria ameaçada

O debate econômico recente tem se voltado em torno da questão da eventual existência de um processo de desindustrialização em curso no País. Esse tema ganhou impulso após a divulgação dos dados recentes sobre o Produto Interno Bruto (PIB) pelo IBGE, que indicaram que a participação da indústria nacional sobre o produto caiu significativamente.A indústria nacional, de fato, tem sofrido enormemente com a concorrência externa, sendo o principal vetor desse processo a apreciação do real frente às demais moedas, o que tem corroído a competitividade da indústria brasileira ao longo dos últimos anos. O governo brasileiro está ciente desse proces...

Abr / 2012 - Colunas - Ajustes no câmbio

O governo tem tomado medidas no sentido de tentar conter a apreciação do real frente às demais moedas nos últimos tempos. A extensão da cobrança do IOF de 6% para operações de empréstimos externos de cinco anos foi uma das mais recentes.Tal medida, e da mesma forma que as anteriores, procura conter as pressões existentes no mercado cambial que tornam o real cada vez mais valorizado.A problemática do contínuo fortalecimento do real e os seus efeitos sobre a competitividade e a estrutura produtiva do País não são recentes. Desde meados da década passada, nossa moeda tem se fortalecido, e essa tem sido uma dinâmica que tem afetado cada vez ...

Mar / 2012 - Colunas - Macroeconomia & Finanças

Os mercados financeiros sempre tiveram um papel importante nas economias modernas. Eles desempenham um papel fundamental ao direcionar os recursos disponíveis na economia para empresas que desejam realizar investimentos produtivos. Também permitem que as famílias realizem empréstimos para obter bens e serviços. Por sua vez, os países podem obter recursos no exterior e estimular seu crescimento.A globalização e o crescimento dos mercados financeiros amplificaram o papel destes. Seu escopo transcendeu o mero estímulo ao crescimento econômico, e os mesmos passaram a determinar o emprego e a política nos países.Ao longo das últimas décadas, ...

Fev / 2012 - Colunas - Perdendo força

As projeções para o crescimento econômico do Brasil no ano passado, elaboradas no começo de 2011, eram relativamente positivas. Chegou-se a imaginar que o produto brasileiro poderia chegar a crescer 4,5% no ano, com a produção da indústria também apresentando uma reação considerável. Sob essa perspectiva, o emprego deveria continuar crescendo, com uma continuidade do processo de recuperação da renda. O eixo central dessa retomada continuaria a ser o crédito, cujo crescimento tem se mostrado como um importante vetor para a demanda do Brasil em anos recentes. Mesmo com o ambiente internacional ainda incerto, não se aventava que esse ambient...

Jan / 2012 - Colunas - O cenário para 2012

O fechamento de 2011 deixa uma série de dúvidas e incertezas para o ano que se inicia. As economias desenvolvidas seguem exibindo fragilidades consideráveis, que elevam a perspectiva de risco global e os temores de uma nova recessão neste ano.Sob essa perspectiva, a economia norte-americana segue relativamente debilitada. A atividade econômica segue se recuperando ainda, em grande parte, em função dos impulsos fiscais proporcionados pelo governo dos EUA. O consumo do setor privado ainda segue retraído e incapaz de proporcionar uma dinâmica de crescimento sustentável para a economia americana ao longo de 2012. Adicionalmente, a perspectiva...

Dez / 2011 - Colunas - Atividade em ritmo lento

Os sinais mais recentes em torno do ritmo da atividade econômica no Brasil apontam para uma desaceleração, sendo que alguns ramos estão sendo mais duramente atingidos nesse momento.Sob essa perspectiva, a indústria nacional é um dos setores mais afetados. A produção na indústria dessazonalizada em setembro caiu 2,0%, em relação ao mês anterior, e registrou queda de 1,6% em relação ao mesmo período do ano passado. O resultado de setembro cristaliza um cenário de estagnação na indústria, dado que nos dois meses anteriores a produção industrial apresentou variação praticamente nula. As maiores quedas foram concentradas nos segmentos produtor...

Nov / 2011 - Colunas - Para onde vai a inflação?

A inflação brasileira manteve-se em alta em setembro e recebeu muito destaque da mídia. O IPCA de setembro mostrou variação de 0,53%, e a inflação acumulada em 12 meses atingiu 7,31%, distanciando-se ainda mais da meta de 4,5% para 2011. Com esse resultado, o Banco Central tem três meses para que a inflação acumulada em 12 meses caia para menos de 6,50%.Isso representa uma aposta do Banco Central em um cenário em que ele promove uma flexibilização dos juros. O Bacen trabalha com um cenário em uma maior desaceleração do ritmo da atividade econômica brasileira e que a inflação cairá nos últimos meses de 2011, com menor pressão de alguns ite...

Out / 2011 - Colunas - Mirando no câmbio?

O corte de meio ponto percentual na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central gerou várias dúvidas e incertezas. Sem dúvida, isso advém do fato de que praticamente ninguém esperava uma redução da taxa de juros nesse momento. A diminuição promovida pelo Bacen surpreendeu a todos e deixou vários pontos obscuros.O Copom indicou alguns elementos que levaram a essa decisão: ambiente externo com risco elevado e potencial recessivo, redução do ritmo da atividade econômica doméstica e acomodação da inflação, com indicação de queda no acumulado em doze meses mais adiante. Nesse ambiente, o Bacen indicou que a inflação...

Ago / 2011 - Colunas - Cenário internacional e impactos sobre o Brasil

O quadro econômico e financeiro mundial mantém-se sob tensão. Diversos países na Europa registram cada vez mais dificuldades com suas dívidas e inúmeros problemas em realizar ajustes que permitam a estabilidade do euro ao longo do tempo. De forma simultânea, fica cada vez mais claro que a economia dos EUA permanece enfraquecida e dificuldades fiscais se avizinham de forma mais intensa sobre a economia norte-americana. Em face dessa situação, os níveis de risco se elevaram recentemente e o potencial de ruptura financeira ainda está presente.Nesse contexto, dado esse cenário, a economia do Brasil tem se mostrado extremamente atraente para o...